中央银行中央银行：比特币可能使整个互联网崩溃

此外，问题的严重性远远超出存储容量，甚至可能威胁到网络的处理能力：

只有超级计算机才能跟上验证输入交易的需要。 当数百万用户以 1TB 量级交换文件时，相应的流量可以使互联网瘫痪。

可扩展性问题的第二个方面是账本更新会使系统拥塞，扰乱支付流程：

例如，在基于区块链的加密货币中，为了限制在任何给定时间点添加到账本中的交易数量，新区块必须以预先设定的时间间隔出现。 一旦进入的交易数量使新区块达到协议允许的最大大小，系统就会拥塞，交易不得不“排队”。 由于容量受限，每当交易需求达到容量限制时，费用就会飙升（图 V.5）。 交易有时会“排队”数小时，从而扰乱支付流程。 这限制了加密货币在日常交易中的用途。 因此比特币的风险和缺陷，使用加密货币的人越多，支付就越麻烦。 这否定了当今货币的本质属性：使用它的人越多，使用它的动机就越强。

比特币的其他问题：价值不稳定、信任机制脆弱

BIS报告指出，除了可扩展性，比特币等加密货币还存在价值不稳定、信任机制脆弱等关键问题。

该银行认为，加密货币价值不稳定的主要原因是缺乏中央发行人来保证货币的稳定性。 从供给和需求的角度来看，一种加密货币的供给往往是固定的（葱注：比如比特币的总量是2100万枚），而需求总是在变化的：

对加密货币价值的信心部分是因为它们的供应是在协议中预先确定的，但这也使得加密货币的供应缺乏弹性。 因此，需求方的任何波动都会转化为估值的变化。 这意味着加密货币的估值非常不稳定。 为了使货币供应与交易需求保持一致，需要一个可以调整其资产负债表的中央机构（通常是中央银行）。 在分散的加密货币用户网络中，没有中央机构负责稳定货币价值。 因此，每当对加密货币的需求下降时，其价格也会下降。

新货币的不断涌现也加剧了加密货币估值的不稳定性。 据 BIS 统计，目前加密货币多达数千种比特币的风险和缺陷，并且相互之间存在替代品。 加密货币的这种“激增”使得很难合理估计流通中的加密货币数量。 报告称：“回顾过去的私人银行经验表明，这种免费发行新币的结果很少是稳定的。”

此外，脆弱的信任机制也是加密货币面临的关键问题，这涉及到单一支付最终性的不确定性和对单一货币价值的信任。

在主流的支付系统中，单笔支付一旦经过国家支付系统，最终进入央行的账本，就无法再逆转。 但未经许可的加密货币不能保证这一点。 这样做的一个原因是，虽然用户可以验证特定交易是否包含在分类帐中，但他们不知道竞争对手的分类帐版本也可能存在。 这可能会导致交易回滚，例如当两个矿工几乎同时更新分类帐时。 由于两个分类账中只有一个最终幸存下来，因此每个分类账版本中付款的最终性是有概率的。 此外，由于加密货币可以被控制大量计算能力的矿工操纵，因此支付的最终性进一步丧失。 人们无法判断硬币是否受到攻击，因为攻击者只有在确定成功时才会透露（假）分类帐。

这种操纵实际上被称为“双花攻击”。 小葱APP前面提到，所谓的“双花攻击”就是同一笔钱花了两次。 今年 5 月，一名恶意矿工成功地对比特币黄金网络进行了双花攻击。 攻击者首先通过获得 51% 的比特币黄金网络算力来控制网络，然后转移一定数量的 Token 在账户之间反复转移以实现盈利。 攻击发生后，比特币黄金价格暴跌 24%。

此外，“分叉”的可能性使用户对单一货币的信任更加脆弱。

除了上述问题，BIS 的报告还提到了其他一些“老生常谈”的问题，比如比特币的 POW 机制导致巨大的电力消耗，最终可能演变成一场环境灾难。

加密货币带来新的监管挑战

据国际清算银行称，加密货币的兴起带来了一系列新的监管挑战。 包括反洗钱（AML）和打击恐怖主义融资、证券规则和投资者保护法规的发展、对金融体系稳定的威胁等。

报告指出，加密货币及相关新技术的出现要求监管机构提高能力，在某些情况下甚至扩大监管边界，以避免系统性风险的积累。

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